近日，江蘇匯聯(lián)活動地板股份有限公司（以下簡稱“匯聯(lián)股份”）披露了招股書，公司擬登陸上海證券交易所主板。匯聯(lián)股份計劃募資5.75億元，將分別用于全鋼架空活動地板生產(chǎn)基地項目、鋁合金架空活動地板生產(chǎn)基地項目及補充流動資金等5個項目。 

　　實控人夫婦持股超九成，典型的“夫妻店” 

　　招股書顯示，1998年12月18日，上海匯麗（集團）公司（以下簡稱“上海匯麗”）、顧黎明、孫榮華共同簽署公司章程，約定設立匯麗有限。其中，上海匯麗以現(xiàn)金出資102萬元，占注冊資本51%；顧黎明、孫榮華各自出資49萬元，分別占注冊資本24.5%。 

　　報告期內(nèi)，上海匯麗授權(quán)匯聯(lián)股份使用其注冊號為“1256064”、“1256065”等注冊商標。根據(jù)雙方簽署的商標使用許可協(xié)議，上海匯麗收取商標許可使用費并約定公司為許可商標的唯一授權(quán)使用方。不過，若相關商標聲譽受損、上海匯麗無法在商標到期后進行續(xù)展申請或提前終止授權(quán)等原因使得公司無法繼續(xù)使用該等商標，則將對匯聯(lián)股份的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。 

　　目前，公司實際控制人為顧黎明、孫麗芳，二者為夫妻關系，合計控制匯聯(lián)股份96.22%的表決權(quán)，是一家典型的“夫妻店”。

　　顧黎明1970年出生，中專學歷，機織專業(yè)，為匯聯(lián)股份董事長、總經(jīng)理；其妻子孫麗芳1970年出生，大專學歷，機電一體化專業(yè)，為公司董事、副總經(jīng)理。 

　　資料顯示，匯聯(lián)股份是國內(nèi)領先的架空活動地板提供商之一，主營業(yè)務為架空活動地板產(chǎn)品 的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營產(chǎn)品包括全鋼架空活動地板、硫酸鈣架空活動地板、鋁合金架空活動地板等。 

　　2020-2022年（以下簡稱“報告期”），公司主要產(chǎn)品包括全鋼架空活動地板、硫酸鈣架空活動地板和鋁合金架空活動地板，合計收入分別為4.13億元、4.19億元和4.11億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為98.29%、98.21%和97.96%，為匯聯(lián)股份收入的主要來源。

　　目前，匯聯(lián)股份產(chǎn)品主要以內(nèi)銷為主，其中內(nèi)銷收入占比分別為75.01%、78%和77.76%，外銷收入占比分別24.99%、22%和22.24%。在境外銷售中，公司主要采用ODM的銷售方式，產(chǎn)品以客戶的品牌進行銷售。 

　　凈利潤連續(xù)三年下滑，超7成營收為應收賬款 

　　財務方面，報告期內(nèi)，匯聯(lián)股份營業(yè)收入分別為4.24億元、4.29億元和4.23億元，同比分別為6.18%、1.21%和-1.45%；歸母凈利潤分別為9675.49萬元、7054.42萬元和6809.84萬元，同比分別為-6.73%、-27.09%和-3.47%。不難看出，2022年匯聯(lián)股份業(yè)績出現(xiàn)了下滑，并且公司的凈利潤更是連續(xù)三年下滑。而2020年，匯聯(lián)股份還依舊現(xiàn)金分紅1.51億元。 

　　與此同時，報告期內(nèi)，匯聯(lián)股份毛利率也是逐年下滑，分別為37.86%、31.29%及29.36%。 

　　2020-2022年，公司應收賬款余額分別為2.52億元、2.53億元及3.22億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為59.57%、59.1%及76.23%。對于應收賬款余額較大這一情況，匯聯(lián)股份稱主要系附安裝義務項目對應的客戶按合同約定的項目進度節(jié)點支付款項及相應結(jié)算付款周期相對較長所致。 

　　此前，監(jiān)管層在反饋意見曾要求匯聯(lián)股份針對應收賬款波動說明，公司是否存在延長信用期以增加銷售的情況，是否存在對其他客戶延長賬期等放寬信用政策的情形。 

　　目前，匯聯(lián)股份還存在兩起金額較大的未決訴訟或仲裁，均為客戶拖欠公司貨款。2019年，公司與重慶工業(yè)設備安裝集團有限公司簽訂了訂貨合同，匯聯(lián)股份已按照合同約定向重慶工業(yè)設備履行了各項義務，截至民事起訴狀提交之日，重慶工業(yè)設備仍欠公司貨款108.04萬元。 

　　值得一提的是，匯聯(lián)股份的產(chǎn)能利用率也不飽和。報告期內(nèi)，全鋼架空活動地板產(chǎn)能利用率分別為114.43%、93.38%和94.32%，硫酸鈣架空活動地板產(chǎn)能利用率分別為89.28%、75.70%和93.50%，鋁合金架空活動地板產(chǎn)能利用率分別為96.28%、136.07%和50.07%。 

　　而本次IPO，匯聯(lián)股份還計劃用超一半的募資擴產(chǎn)能，在項目建成達產(chǎn)后，公司每年將新增全鋼架空活動地板產(chǎn)能159.6萬平方米，鋁合金架空活動地板產(chǎn)能16.2萬平方米，新產(chǎn)能將如何消化？藍鯨上市公司 王曉楠