銀行間市場資金緊張預(yù)期再起 分析稱市場并非沒錢 只是資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化
本報(bào)訊 (記者周宇寧)昨日,央行在公開市場上繼續(xù)停止操作,這是央行連續(xù)第五周“按兵不動(dòng)”。由于本周新債供應(yīng)量較大、而公開市場上又沒有到期央票或正回購可補(bǔ)充流動(dòng)性,導(dǎo)致銀行間市場資金緊張預(yù)期再起。
大行拆出短期資金意愿較低
值得注意的是,雖然交易員都感覺資金偏緊,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率又開始爬升,但上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)卻仍“不溫不火”。分析人士指出,在央行維穩(wěn)意圖明顯的情況下,目前SHIBOR利率已與實(shí)際成交價(jià)格形成一定偏離。
“最近大銀行拆出短期資金的意愿都比較低!币晃唤灰讍T指出。
本周以來,不少交易員都明顯感覺資金面趨緊,這種緊張也從銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上調(diào)有所反映,比如廣州某城商行本周發(fā)行的7天滾動(dòng)保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率緊急上調(diào)了近20%。
但與此同時(shí),SHIBOR利率雖然本周以來持續(xù)攀升,但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上月“錢荒”時(shí)的利率,看起來仍處于可控范圍內(nèi)。
根據(jù)中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù),截至昨日上午11:30,SHIBOR隔夜品種漲11.95個(gè)基點(diǎn)至3.3495%,7天品種漲12.1個(gè)基點(diǎn)至4.132%,14天品種漲12.7個(gè)基點(diǎn)至4.258%,一個(gè)月品種漲17.5個(gè)基點(diǎn)至5.468%。
同業(yè)存放利率遠(yuǎn)高于SHIBOR
廣東地區(qū)某農(nóng)商行一位不愿具名的分析師指出:“現(xiàn)在的SHIBOR已經(jīng)偏離了實(shí)際市場利率!迸d業(yè)期貨固定收益分析師孫靜哲對(duì)記者表示,SHIBOR本來就僅僅是一個(gè)報(bào)價(jià),所以不代表成交利率。
孫靜哲指出,銀行間回購利率才是市場的真實(shí)成交利率,從交易量上看也是最大、最活躍的。
根據(jù)同花順iFind的數(shù)據(jù),截至昨日上午11:30,銀行間質(zhì)押式回購利率也全線上行,部分品種上行幅度高于SHIBOR報(bào)價(jià)。比如,7天質(zhì)押回購午間收盤漲26個(gè)基點(diǎn)至4.3%,14天品種漲30個(gè)基點(diǎn)至4.3%。除了回購利率之外,上述銀行分析師指出,目前同業(yè)存放利率已經(jīng)比同期限SHIBOR高出100個(gè)基點(diǎn)左右,“但是同業(yè)存放由于是線下的詢價(jià)交易,沒有辦法統(tǒng)計(jì)具體的規(guī)模和利率!
有券商分析師指出,目前的SHIBOR利率水平“有一定的管制色彩,而較少受到行政干預(yù)的線下資金融通依然有顯著的擔(dān)憂情緒”。
而上述農(nóng)商行分析師則指出:“從近期SHIBOR利率走勢和市場真實(shí)價(jià)格的角度看,目前SHIBOR難起到基準(zhǔn)利率的作用!辈贿^,他并不認(rèn)為“市場沒有錢”,而只是“資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,銀行提高了備付率,很多銀行都不愿意出短期資金,就算出短期也只愿意出隔夜,這是出于保護(hù)流動(dòng)性的考慮。除此之外,銀行還愿意出一些一年以上的長期資金,這是出于投資型存放、鎖定高收益的考慮!