繼央行放開(kāi)貸款利率市場(chǎng)化管制之后,市場(chǎng)對(duì)存款利率市場(chǎng)化的進(jìn)程眾說(shuō)紛紜。日前,《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從權(quán)威渠道獲悉,央行已考慮在銀行間市場(chǎng)嘗試發(fā)行同業(yè)存單,并擇機(jī)推出相關(guān)政策,以此掀起存款利率市場(chǎng)化改革的前奏。

　　一位接近央行的人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露,“存款利率市場(chǎng)化不可能一蹴而就,存款利率本身還不具備全面放開(kāi)的條件,但現(xiàn)在,在銀行間市場(chǎng)先推出同業(yè)存單是一個(gè)比較好的時(shí)間窗。央行為此做過(guò)調(diào)研,對(duì)同業(yè)存單的定義、發(fā)行及交易對(duì)象、期限及定價(jià)方式、核準(zhǔn)程序及金額、發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓方式、監(jiān)管歸屬問(wèn)題等關(guān)鍵要素,進(jìn)行了詳盡研究和充分論證,并且還摸索了同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的發(fā)行與交易。不排除在今年內(nèi)或者明年初先發(fā)行同業(yè)存單和交易試點(diǎn)。”

　　今年以來(lái),監(jiān)管層一再警示銀行間市場(chǎng)同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn),在一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策影響下,銀行不得不重新配置同業(yè)資產(chǎn),不少股份制銀行買入返售業(yè)務(wù)有所收斂,但是,縱觀銀行間市場(chǎng),同業(yè)存放業(yè)務(wù)依舊十分活躍,并且線下交易也很普遍,這給央行帶來(lái)監(jiān)管難題的同時(shí),也提供了試點(diǎn)發(fā)行同業(yè)存單的契機(jī)。

　　“在其他同業(yè)業(yè)務(wù)相對(duì)收緊的情況下,很多銀行都會(huì)抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì),擴(kuò)大吸收同業(yè)負(fù)債(包括同業(yè)存放)業(yè)務(wù)的交易量,同業(yè)存放業(yè)務(wù)能夠給銀行帶來(lái)可觀的利潤(rùn)收入。”接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的銀行間市場(chǎng)交易員表示。

　　據(jù)了解,同業(yè)存放業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借業(yè)務(wù)相比,參與的金融機(jī)構(gòu)更多,包括很多銀行的分支機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)都可以參與,而且,相對(duì)于拆借業(yè)務(wù)而言更加靈活,因此,很多銀行在自有資金緊張時(shí)更傾向于線下做同業(yè)存放的交易。

　　在利率方面,“線下交易的利率是自由的,每家銀行都不一樣,視當(dāng)天的資金頭寸情況而定,一般是Shibor正負(fù)100個(gè)基點(diǎn),如果流動(dòng)性緊一些,一般是Shibor+150個(gè)基點(diǎn)。”某股份制商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露。

　　對(duì)于銀行間市場(chǎng)同業(yè)存放業(yè)務(wù),央行副行長(zhǎng)李東榮曾指出,“近年來(lái),銀行的同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速,在優(yōu)化銀行間資源配置、促進(jìn)資金有效使用等方面起到了積極的作用,但同時(shí)也存在信息不透明、惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題,一定程度上影響了中長(zhǎng)端Shibor(銀行間同業(yè)拆借利率)的報(bào)價(jià)質(zhì)量。為此,央行決定研究通過(guò)創(chuàng)新發(fā)展同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品,進(jìn)一步加大對(duì)同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)的引導(dǎo),并以此為中長(zhǎng)端Shibor合理報(bào)價(jià)提供更多參考信息�！�

　　如今,隨著利率市場(chǎng)化改革提速,考慮到同業(yè)融資市場(chǎng)的發(fā)展以及同業(yè)融資利率基本上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化,央行將推動(dòng)發(fā)展同業(yè)存單等代替性金融產(chǎn)品的設(shè)想納入到計(jì)劃中。

　　根據(jù)央行的規(guī)劃,在取消貸款利率管制之后,下一步將逐步簡(jiǎn)并存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次。在具體路徑設(shè)計(jì)上,央行則希望從允許合格審慎機(jī)構(gòu)在銀行間同業(yè)市場(chǎng)上發(fā)行同業(yè)存單入手,豐富金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化負(fù)債產(chǎn)品。在同業(yè)存單取得成功經(jīng)驗(yàn)后,再發(fā)行面向企業(yè)和個(gè)人的大額存單。

　　對(duì)于存款利率市場(chǎng)化,央行一直強(qiáng)調(diào)“分步實(shí)施,有效推進(jìn)”,不過(guò),從市場(chǎng)基礎(chǔ)看,央行認(rèn)為,經(jīng)過(guò)多年的建設(shè)培育,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)已成為企業(yè)債券、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)的重要基準(zhǔn)。從調(diào)控能力看,貨幣政策向金融市場(chǎng)各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示,“下一階段,央行將繼續(xù)完善市場(chǎng)化利率形成機(jī)制,優(yōu)化金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系,建立健全金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)機(jī)制,逐步擴(kuò)大負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍,更大程度發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用�！�

　　這意味著,“后半年乃至明年初還有望出臺(tái)新舉措,包括可能先行放開(kāi)銀行間同業(yè)市場(chǎng)同業(yè)存單的存款利率管制,取消五年期存款利率限制,以及現(xiàn)有同業(yè)拆放利率市場(chǎng)報(bào)價(jià)機(jī)制安排進(jìn)一步拓展至信貸市場(chǎng)等。當(dāng)然,配套措施包括存款保險(xiǎn)制度也將會(huì)盡快實(shí)施,銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻可能降低�！惫ど蹄y行城市金融研究所副所長(zhǎng)樊志剛在一份報(bào)告中表示。

　　“繼銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文(《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》)出臺(tái)之后,大量資金在尋找非銀行渠道投資以獲得高收益,并且,前一段時(shí)間銀行間市場(chǎng)錢緊的狀況已經(jīng)反映出同業(yè)資金的不穩(wěn)定性,未來(lái)銀行對(duì)穩(wěn)定資金來(lái)源的爭(zhēng)奪將更激烈。同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品能幫助銀行通過(guò)同業(yè)市場(chǎng)交易穩(wěn)定存款,對(duì)于監(jiān)管層而言,也能夠?qū)⒃诰�下操作的同業(yè)存放業(yè)務(wù)納入到監(jiān)管視野中,以此穩(wěn)定Shibor的報(bào)價(jià)�！鄙鲜龉煞葜粕虡I(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士進(jìn)一步分析稱。

　　此外,據(jù)悉,為了順利推行同業(yè)存單試點(diǎn),銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借中心按照央行的要求已著手研究、準(zhǔn)備創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行與交易的各項(xiàng)條件。同時(shí),各報(bào)價(jià)行也在逐步理順內(nèi)部管理機(jī)制,強(qiáng)化總行對(duì)分支行定價(jià)的約束作用,同時(shí)參與到了發(fā)行同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的探索中。